현대 모비스 지금이 바닥일까?

주린이 주식생각 정리

 

30만원 대로 진입했던 현대 모비스 주가가 20만원 후반대로 내려왔다.

뭣모르고 잘못 산것인지, 추매를 할 기회인지 고민 중.

 

시장의 컨센서스는 여전히 목표주가 37~41만원 정도인데, 오늘 하필 또 조금 오르네. 어쨌든 추매를 하려면 조정장인 지금이 기회인 듯 하다.

 

 

현대모비스에 대한 생각정리

 결국 아무리 보고서를 보고 숫자를 보아도 해석하는 시각에 따라 판단이 달라지는 것 같다. 일단 맞든틀리든 생각을 많이 하고 스스로 질문하고 답을 찾는 연습을 해야할 듯. 

 

1. 먼저 현대모비스는 현대차와 기아차의 완성차 핵심부품을 담당하고 있는 기업이다.(팩트)

2. 현대/기아차는 친환경 전기/수소차 시장 경쟁에서 완성차 업체 중 뒤지지 않고 따라가고 있다.(내 판단)

3. 특히 수소차 부분에서 세계적인 수준의 기술로 시장 선점할 수 있을 것 같다.(내 믿음)

4. 나는 현대차가 그리고 한국이 세계 무대에서 선방하리라 믿는다.(내 판단)

 - 제네시스 디자인에 대한 국내외 반응, 넥쏘에 대한 개인적 취향, 유럽에서 니로/코나 반응 좋았음.(개인적 경험)

 

 음, 쓰고 보니 상당히 추상적이고 주관적인 이유다. 그냥 내 기준에서 현대나 기아나 트렌드에 맞게 잘 해나가고 있으니 그 부품업체도 당연히 좋을 것이다, 그리고 한국 제조경쟁력을 믿는다, 이런 단순한 이유뿐. 이 주식이 정말 괜찮은 주식인지 여부에 대한 판단은 전혀 없다. 

 

다시 숫자에 익숙해지기 위해 정리.

 

현대모비스의 시가총액은 27조 1,582억원.

코스피 12위에 달하는 대기업.

상장 주식수는 약 948만주 정도.

이 중 외국인이 약 377만주 정도 들고 있음.

상당히 많은 수량임. 약 38% 정도.

액면가 5천원.

 

EPS 주당 순이익은 16,000원

PER은 18배

PBR은 1도 안되는 0.8

바로 청산해도 주가보다 더 많은 장부가치가 있다는 뜻.

 

질문1.  현대 모비스의 영업이익은 얼마 정도이며 성장세는 어떨까?

 

 : 2021년 3월 24일 열린 정기주주총회 결과를 보면 2020년 매출액은 36조 6천억임. 시총보다 많은 매출액이지만 전년 380조에 비하면 줄어들었다. 그런데 영업이익은 1조 8천억원. 이 또한 전년대비 5천억가량 줄었다.

 

영업이익률이 5%에 불과하다. 

 

잘은 몰라도 영업이익률이 5%라는건 좀 낮은 감이 없지 않다.

 

매출원가가 무려 320조원. 

 

삼성전기의 2020년 매출액이 8조2천억, 영업이익이 8300억원 정도. 영업이익률이 약 10%정도

만도의 2020년 매출액이 5조5천억원, 영업이익이 887억원, 영업이익률 약 1.6%

 

찾아보니 국내 제조업의 평균 영업이익률이 5~8%정도라고 한다. 이게 반도체를 반영한 수치이고 자동차 부분은 특히 낮네. 협력업체 영업이익률 비율은 더 낮은 듯.

 

R&D에 1조 가량 투자하며 연구인력을 늘리고 있는 부분은 바람직하다고 생각하지만 뭔가 개선이 필요한 것 같다. 

출처 : 현대모비스 홈페이지

질문 2. 앞으로의 전망은?

 

이번 주주총회에서 사업목적 변경이 있었는데 아래와 같이 신규사업을 추가했다.

지난해 로봇부품업체 인수로 시장에서 좋은 평가를 받았던 것으로 알고 있다. 항공 모빌리티 부품까지 확장하려는 움직임은 어쨌든 적극적인 횡보로 긍적적이다.

 

계속 시장에서 기대하고 있는 것이 E-GMP라는 전동화 부분인데 확실히 실적이 계속 상승하고는 있는 모습.

 

이 부분이랑 매출구조, 현대차/기아차 매출성장 추이랑 지배구조 등 좀 더 공부해봐야겠다.